A cikkek tükrözik a szerzők észrevételeit, nem feltétlenül egybeesnek a befektetési kategória szerkesztőségével. Ha kommentálja ezt a témát, küldje el cikket az édeeny@portfolio.hu címre.
A közzétett cikkek itt olvashatók.
Bulgária hosszú útja az euró területére
Életének 145. évében hosszú szenvedés után halt meg … Szerencsére az évek száma nem volt hír egy személyről, hanem a régi Leva személy elítélését írtuk. A hosszú távú szenvedés az egyetlen olyan értelemben, hogy nincs olyan jelölt vagy más ország, amely 2023 és 2025 között „nem vezette be” az eurót, mint Bulgária.
A Bulgária euróindítási ideje 1997 -ben mérhető: még az euró sem létezik abban az időben, de a balkáni nemzet szigorú valutarendszert („Pénznemtáblát” tartott fenn az angol szakértő kifejezéssel), alapvető (folyamatos). A német márkák számára) az árfolyam stabilitásának támogatása a konkrét költségvetési politikákkal.
Az euró bevezetésének hivatalos elkötelezettségét az ország 2007. évi EU csatlakozásával hozták létre, de később globálisan a következő fontos nap 2020 -ra vált.
Ebben az időben beszélhetünk a végről, amikor a LEVA belépett az EuroZone, az ERM-2 rendszer csatlakozásának hivatalos folyosójába. Ez a kezdeményezés különbség az euróövezethez való csatlakozás hagyományos megközelítéséhez képest, mivel Bulgária azt javasolja, hogy fenntartsák valuta -tanácsadó rendszerét, miközben az ERM 2 -ben vesznek részt, ez egyedülálló megközelítés, és gondos tárgyalásokat igényel az európai szervezetekkel. Ezt alapvetően természetes pedálnak tekintik, amely az euró születéséhez vezet.
Az EUR/BGN árfolyamának lehetősége van arra, hogy 2006 óta regisztrálja a világ legfurcsosabb listáit. A monetáris tanács a mai napig létezett, a Bulgária Leva/Euro rögzített árfolyamán. Ezért a LEVA tényleges árfolyam -diagramja egy vízszintes vonal, kis véletlenszerű zajjal, amelyről kimutatták, hogy a régió egyik legalacsonyabb szintjén fenntartható. A tényleges rögzített árfolyam Bulgária számára azt jelentette, hogy fizettek az eurónak, amelyet csak Leva -nak hívnak. A történet változása az alacsony inflációs visszatartás – amely alkalmas az euróövezet szintjére -, ha nem a jelentős kamatpolitika miatt, akkor a rögzített árfolyamot nem fogják megtartani.
Bulgária ezután elsősorban az euró regionális tag státusához szükséges fő stabilitási kritériumok kitöltésével küzdött. Közvetlenül 2022. január 1 -jétől hivatalos cél volt, de végül, majd azután, hogy az erőfeszítések 2023 -ra, 2024 -re és 2025 -re kudarcot vallottak, elsősorban a Maastricht konvergencia kritériumainak magasabb inflációs ráta miatt. Ugyanakkor a jelentős politikai instabilitás, amely az országot okozza, számos korai Nemzetgyűlés választást szervezett és folyamatosan stabil kormányokat alakított ki.
Az Europery teszt sikertelen: 2022-2025
A Maastrichti kritériumok szerint az országoknak meg kell tartaniuk az 1,5 százalékpontos inflációs rátát, szemben a három legjobb teljesítményű EU -tagállam átlagával. Bulgária inflációs hatékonysága az utóbbi években ingadozott, egy jelentős árnyékkal, amely meghaladta az előírt küszöbértékeket.
Bulgária inflációs nyomását számos tényező vezérli, ideértve az energiaárak ingadozásait, az ellátási lánc rendellenességeit és a hazai gazdasági dinamikát (és a béreket).
Az ország viszonylag alacsonyabb termelékenységi szintje szintén hozzájárult az inflációs nyomáshoz az euró regionális gazdaságokhoz képest, mivel a rögzített árfolyamrendszer korlátozta a központi bank monetáris politikai eszközeinek használatát az árstabilitással kapcsolatos aggodalmak kezelése érdekében. Ez a szerkezeti kihívás miatt Bulgária rendkívül megnehezítette az euró tagjai számára szükséges állandó alacsony infláció elérését.
A 2022 -es 2023 -as értékelése után csak valamivel több energiát tudott, mint Horvátország „kapott”. Bulgária célja, hogy mindössze egy év alatt elhagyja az eurót, és 2024. január 1 -jén, közvetlenül a 2023 -as vereség után. Rositsa Velkova pénzügyi miniszter 2023 februárjában kijelentette, hogy a célnap 2025. január 1 -jén késik. A lejtőn számos tényezőt tulajdonítanak: a legfontosabb dolog, hogy nem felelnek meg a Critritice által a Critritice által a Criteria Criteria -nak. Mellesleg, a hatálybalépéshez nincs szükséges törvény.
Az infláció szerint az Európai Bizottság 2024 júniusi értékelése megerősítette, hogy Bulgária még mindig nem teljesítette az euró bevezetésének feltételeit, elsősorban a jelenlegi inflációs kérdés miatt. Bulgária inflációs rátája 2024 áprilisában 2,5 % maradt, és 2024 májusában 2,7 % -ra nőtt, még mindig elfogadható küszöbértékeken. Az inflációs nyomás tartóssága tükrözi a szélesebb körű gazdasági kihívásokat, ideértve az energiaárak és az ellátási láncok ingadozásait, amelyek még 2024 -re is befolyásolták a bulgáriai gazdaságot.
Bulgária hiányos jogi környezetében ezt elsősorban a pénzmosási intézkedésekkel, a kereskedelmi csődről szóló törvényekkel és a biztosítási rendeletek módosításával kapcsolatos fő reformok érintik.
A problémák fő oka a stabil kormány hiánya. 2023 áprilisában Bulgária két évre szembesült az ötödik Nemzetgyűlés választásával. A szétaprózott parlament és az adminisztráció sorozata bizonytalanságot okozott az intézmények szempontjából, amely bonyolítja mind a jogalkotási folyamatot, mind az euró regionális tag státusához szükséges szélesebb körű reformtervet. A politikai kihívások az aktív politikai erők megjelenése komolyabbá vált az euró bevezetésének és szélesebb körű európai integrációval szembeni mozgósítása érdekében. Ez növeli a bizonytalanságot, bár a mainstream politikai pártjai továbbra is támogatják az integrációs folyamatot. Ezért volt egy újabb elhalasztás, de még egyszer csak egy év, 2026.
Bulgária Oroszlán: Integráció és korai stagnálás
A Leva Bulgária története a 19. század végén származik, amikor azt az újonnan független bolgár állam nemzeti pénznemévé tették. A valutát hivatalosan 1880. június 4 -én vezették be a pénzverde törvény útján, és az első valutákat 1881 -ben legyőzték. A „Leva” név egy ősi Bulgária szóból származik, ami azt jelenti, hogy „oroszlán” és a holland gallérhoz (Leewendaalder vagy „Oroszlán -oroszlán”) a régióban.
A LEVA értékét eredetileg úgy tervezték, hogy egyenértékű legyen a francia frankokkal, tükrözve a korszak pénzügyi előírásait és a Bulgária azon vágyát, hogy integrálódjon az európai pénzügyi rendszerbe. Bulgária első bankjegyeit, amelyek nominálisan érvényesek voltak a 20 LEVA -ra, 1885 -ben engedték szabadon, így megkezdték az ország modern pénzügyi rendszerének fejlesztését. A korai elfogadás az európai valuta szabványok tükrözik a bolgár hosszú ideje működő európai integrációs erőfeszítéseit.
Bulgária Leva jelentős átmenetet tapasztalt az ország viharos története során, amely Bulgária gazdasági és politikai körülményeihez igazodott. A Bulgária Királyságban (1908-1946) a valuta megőrizte alapszerkezetét, miközben alkalmazkodott a világháborúk és a közvetítői időszak gazdasági nyomásához. A következő Bolgár Népköztársaságban (1946-1991) a LEVA koncentrált tervben működik, jelentős korlátozásokkal a megtérés képességére.
Az 1989-91 utáni időszak volt a Leva története legdrámaibb átalakulása, mivel Bulgária a piacgazdaságba költözött, és a szuper infláció és a súlyos árfolyam instabilitásával szembesült. A Monetáris Tanács 1997 -es létrehozása fordulópont volt annak biztosítása érdekében, hogy a korai átalakulásokban hiányozzon a valuta stabilitása és a Bulgária későbbi európai integrációs erőfeszítéseinek alapja.
Az európai költségvetési szabályok kidolgozása -A Covid szintén lehetőségeket és kihívásokat teremtett Bulgária euróövezetének erőfeszítéseire. Míg a stabilitás és a reform -szerződés nagyobb rugalmasságot és különleges megközelítést hoz a nemzet – és Bulgária a hagyományos gazdasági kritériumokon túlmutató strukturális reformra és intézményi képességekre is hangsúlyozta. Annak érdekében, hogy Bulgária sikeresen teljesítse az euróterületet, az ország nemcsak a Maastrichti kritériumok műszaki követelményeivel foglalkozik, hanem a kormány és a szélesebb körű intézmények kihívásaival is, amelyek korábban késések voltak.És még a propaganda terjedése az euróval szemben is jelentős hatással van a népességre. Az Eurobarométer felmérése szerint
Az euró lakossági támogatása Bulgáriában mindössze 50 %, összehasonlítva a bevezető küszöbértékkel, jóval alacsonyabb, mint Magyarország vagy Románia, de a Lengyel Köztársaságban vagy Csehben magasabb.
A leckének nagyon sok van
A közelmúltban a hosszú távú árfolyam és a jogi előrehaladás ellenére jelentős kihívások merültek fel a Bulgáriához való csatlakozás során, különös tekintettel az inflációs kritériumokra és a költségvetési stabilitás részére. Amikor a Dimitar Radev, a Bulgária Nemzeti Bank elnöke rámutatott, hogy az ország 2025 januárjában megfelelhet az infláció kritériumainak, rendkívüli konvergencia jelentést is nyújtottak, de 2026 januárjában korábban nem volt közvetítő kapcsolat.
A jelentős költségvetési hiány kérdéseinek megjelenése új bizonytalansági forrást hozott létre, amely megfelel a 2026 -os ütemtervnek, és még a legtöbb tavaszi elemzés sem garantálta a 2026 euró bevezetését. Amellett, hogy a bevezetési kritériumokra összpontosít, a történet története az, hogy a vezetési igények biztosíthatják az intézményi folytonosság létezését és az európai partnerek által hangsúlyozott reformok végrehajtásának képességét. Az ország közelmúltbeli tapasztalatai, sok választással és a kormánygal, hangsúlyozták a bonyolult reform folyamatok motivációjának fenntartásának kihívásait, miközben a politikai bizonytalanság kezelése során foglalkoznak. Az euróövezethez való csatlakozás sikeres befejezéséhez hosszú távú politikai elkötelezettség és intézményi képesség szükséges.
Kedves olvasó, ha hangsúlyozza, hogy a bulgáriai valuta története visszavonul, nemcsak úgy érzi, hogy az órák miatt nem töltötte el az időt.
Lehet, hogy nem olvashat újabb euro bevételi történetet ebben az évtizedben.
Románia erőteljes tervet tervez az euró bevezetésére, de a fokozott költségvetési és inflációs problémák miatt a 2030-as évek elején könnyen csúszhat: 2029 előtti csatlakozás 2020–22-re nem várható. Ezen túlmenően, ha Dánia és Svédország, a játékosokat különféle okok miatt nem tekintik háromnak, csak három embernek hiányzik az eurócsapatban: Magyarország, Lengyelország és a Cseh Köztársaság. E három ország számára még a célnap sem van, sőt még az euró bemutatása sem tervezi, de ez egy másik történet.
