A cikkek tükrözik a szerzők észrevételeit, nem feltétlenül egybeesnek a befektetési kategória szerkesztőségével. Ha kommentálja ezt a témát, küldje el cikket az édeeny@portfolio.hu címre.
A közzétett cikkek itt olvashatók.
A kérdés egyre sürgősebbé vált Az Egyesült Államok kormányzati értékpapírjainak tíz éve 50 alapponttal 4,5%-ra nőtt kevesebb, mint egy hónap alatt. És a 30 éves kormányzati értékpapírok termelékenysége körülbelül 5%, miután májusban csak 30 alapvető pontot növeltek.
A rövid távú piac megváltoztatása mellett
Legalább a strukturális változások megváltoztathatják a globális gazdasági környezetet, ami felboríthatja a vállalat stratégiáit, csökkentheti a befektetési nyereséget és a növekedési kilátásokat.
Először Rova rosszabb költségvetési pozíció Ki kell emelnünk. A Nemzetgyűlés Pénzügyi Irodájának (CBO) legfrissebb előrejelzése 2025 -ben tíz évre 3,1%-os nyereséget feltételez, 2035 -re 3,8%-ra csökkent.
A CBO előrejelzése szerint az amerikai költségvetési karrier nem volt fenntartható A kormány általános hiánya a 2025 -ös 6,2%-ról 2055 -re a GDP 7,3%-ára nőtt. Még aggasztóbb A GDP adósságaránya, amely jelenleg a GDP 124,3%-a, elérheti a 156%-ot 2055 -ben, Ha léteznek a jelenlegi trendek.
A bizonytalanság második forrásához Teljes hitelcsere a tranzakciókban (CD) hozzájárult a 2007-2008-as globális pénzügyi válság robbanásához. Tól Az amerikai szuverén adósságarány az AAA -tól az AA1 -ig terjedő hangulatAz Egyesült Államok biztosítási költségei hirtelen növekedtek, amikor
A piac egyre növekvő kockázatnak tekinti az Egyesült Államok kormányzati kötvényét.
Valójában az amerikai CD CD -k jelenleg hasonló hitelkamrák, például az Egyesült Királyság CDS kilátásai vannak, és ugyanolyan szinten mozognak, mint a CD. Hasonlóképpen, az amerikai állampapírok kínálata manapság költségesebb, mint a kínai államkötvények, bár az adósságminősítés alacsonyabb, mint Kínában, az A1 -nél.
A harmadik probléma A magánhitel -piac átlátszatlan piacaEz hosszú távú szerkezeti sebezhetőséget jelent. A BlackRock azt jósolja, hogy a feldolgozott magánhitelezési eszközök 2030-ra több mint 4,5 milliárd dollár kétszer növekszik. Amikor sok tőke folyik a magánállomány piacán, és a kötvénypiac kevésbé átláthatóvá válik, ez megnehezíti a befektetők számára az eszközök felmérését.
A felhős magánpiacok folyamatos terjeszkedése szintén növeli annak kockázatát, hogy nem figyeljen. Az adósságok többsége kívül esik az előírt megfigyelés hatályán, tehát az elemzők és a politikai döntéshozók nem rendelkeznek a szükséges adatokkal a valódi rendszer kockázati szintjének értékeléséhez vagy modellezéséhez.
Az ellenőrizetlen hitelpiac különösen kiszolgáltatott lehet a problémák sorozatára, míg a magas kamatlábak folyamatosan növelik a fizetésképtelenség kockázatát. Ha ezt a rést nem oldják meg, akkor pénzügyi nehézségeket okozhat és széles körben elveszítheti a munkahelyeket, ez végül gazdasági recessziót okozhat.
A negyedik dolog -a fény a fény az, hogy úgy tűnik, hogy van Az amerikai kamatlábak és a kamatlábak szintje közötti kapcsolat– Egy történelmi kilátás szerint úgy tűnik, hogy a kötvénytermelés növekedése támogatta a dollárt, miközben csökkentette a gyengítette a termelést.
Március vége óta azonban a kötvényhozamok növekedtek, amikor a dollár 6%-kal csökkent az euróhoz képest. Ez a különbség azt mutatja, hogy a globális piacok a dollár prémiumát árazzák, és most magasabb hozamot igényelnek.
Az amerikai részvények szintén instabilok, ami azt mutatja, hogy a dollárértékű eszközök kockázati prémiumai is magukban foglalják a tőzsdét. A megnövekedett hozamok csökkentik a meglévő kötvények értékét, jelezve, hogy A kormányzati részvényeket már nem tekintik megbízható biztosítéknak a tőzsde káoszával szemben.
Végül sok amerikai továbbra is sok kapcsolatban áll a készletekkel. Becslés szerint
Az amerikai háztartási pénzügyi eszközök több mint 70%-a készlet.
Ez a kötvényhozamok közelmúltbeli növekedését és a gazdaság növekedését eredményezte, mivel mindkét fejlesztés a piaci mozgalmak alapvető változásait mutatja.
Ebben a gyorsan változó környezetben a vezetők és az üzleti befektetők, akik elismerik a gazdasági és geopolitikai trendek hosszú távú következményeit. A bizonytalan környezetben fel kell készülniük arra, hogy portfóliójukat és tőkét tőkébe konvertálják, hogy szélesebb kockázati tartomány és lehetséges események konvertálják.
Szerzői jog: Syndicate Project, 2025.
www.project-syndicate.org
Az élet károsodása
Közgazdász. Az Úr tagjai. Vezetőként (CO -Principal) dolgozott a Versaca Investmentsnél. Több mint egy évtizede tagja volt néhány nagy globális vállalat (például Chevron, Conde Nast) igazgatótanácsának.
