Az elmúlt két évben Németország alapvetően recesszió, amelyet jól jeleztek az a tény, hogy a GDP valóban továbbra is a 2019 -es szinten. Ebben az évben azonban úgy tűnik, hogy a német gazdaságban lehet pozitív fordulópont, amelyet az üzlet hangulata és az állam viselkedése támaszt be. A BNP Paribas elemzői szerint a gyógyulás megkezdődött, de a strukturális nehézségek és a vámháborúk miatt ezt nem látták. Ebben a cikkben megtaláltuk ezt a furcsa jelenséget és a német gazdaság átlagos kilátását.
A vámháború ellenére a gyógyulás jelei voltak
Németország számára 2025 -ben jól kezdődött: A GDP valójában 0,3 százalékkal nőtt a negyedévente a Donald Trump vámügyi intézkedéseinek, az ipari helyreállításnak és a közvélemény -fogyasztás helyreállításának köszönhetően. A magasabb feladatokról szóló hírekben az amerikai vállalatok válaszoltak részvényeik kitöltésével (hogy a lehető leghamarabb érezzék a feladatok hatását), amely elősegítette a német exportot. A terjeszkedést a külső kereslet elősegíti az év első három hónapjában, példa nélküli tőke 2022 nyarától.
Hosszú távú fellendülés: Donald Trump amerikai elnök által kidolgozott kereskedelmi háború, a vámügyi intézkedések létrehozása, a bizonytalan környezet, valamint a magasabb üzleti és pénzügyi kockázatok növelése csökkentette a növekedést. Az export mellett a recesszió a befektetési és építőipar nagy részében megjelenik, amelyet a bizonytalanság miatt késleltett projektek okoznak.
A BNP elemzői szerint azonban a német kormány gazdasági stimulációs intézkedései előrelépést hozhatnak az év vége előtt, ezt a piaci szereplőkre is optimalizálják. 2024 decemberétől 2025 augusztusáig az IFO üzleti hangulati indexe 8 egymást követő hónapban nőtt, Ez azt jelzi, hogy javul a kilátások.
Viszont
2025 végén a Németország GDP -je ugyanolyan szinten lehet, mint 2019 végére.
Javítsa a gazdasági szereplők hangulatát
Bár szeptemberben az IFO Kutatóintézet gazdasági hangulati indexe kissé csökkent (ez azt mutatja a kilátások csökkenését),
Az idei felmérés azt mutatja, hogy a gazdasági szereplők egyre inkább optimálisak a jövőre
– Annak ellenére, hogy a vámügyi csata bizonytalansága és gyenge exportja.
Az idén a vásárlási menedzsment mutatók kedvező fejlesztése mellett az egyes területek kilátásai jelentősen javultak ebben az évben. Az elmúlt évek válságához képest a termelés, a nagykereskedelem, az építés, a szövés és a gyógyszerek, valamint a szállítás (az autóipar kivételével) jelentős visszapattanást mutat.
2024 végén az IFO Kutatóintézet által felügyelt gazdasági ágazat közül három kedvező, amely 8 -ra nőtt. A BNP Paribas közgazdászai úgy vélik, hogy a gazdasági tevékenységek folyamatosan felépülnek és felépülnek, A harmadik negyedévben a bővítés negyedévente 0,1 % és 0,3 % lehet az elmúlt három hónapban. A Német Nemzetgyűlés által jóváhagyott kormány befektetései várhatóan javítják a gazdaság hatékonyságát ebben az évben,
Jövőre lehetővé teszik, hogy a GDP növekedése akár 1,4 százalék is legyen.
A munkaerőpiac még mindig erős
Az ipar gyengesége ellenére az erény még mindig magas a történelemben. A munkanélküliségi ráta 2023 -ban 3 %-ról 3,7 %-ra nőtt, de még mindig jóval alacsonyabb, mint az euróövezet átlaga (6,3 %).
A munkaerő -piaci folyamatokat a német gazdaság felépítése jól jelezte, mivel az utóbbi években a szolgáltatóipar termelésének és bővülésének csökkentésével jellemezték. Ez azt mutatja, hogy Németországban a gazdasági reform egy olyan képlet, amelyet bebizonyítottak, szintén Németországban készültek, tehát
A külső sokkoknak kitett ipar helyett a gazdaság egyre inkább stabil szolgáltatásokon alapul.
Európában az utóbbi években az egészségügyi és szociális jóléti rendszer hozzájárult a foglalkoztatás növekedéséhez.
A BNP elemzői szerint a gazdaság várható helyreállítása pozitív hatással lesz a munkaerőpiacra, de hosszú távon a képzett munkaerő hiánya továbbra is veszélyt jelent. A piac szigorítása és a következő években tervezett minimálbér várhatóan növeli a gazdaság fizetési nyomását, amely az árstabilitás több mint 2 % -át tarthatja.
A növekedés iránti elkötelezettség a kormány ösztönzése lesz
A német kormány korábban híres volt a tavaszi fiskális fegyelemről Csökkenti adósságfékrendszerét, és bejelentette az 500 milliárd euró 12 éves gazdasági stimulációs csomagot, amely nem szerepel ebben a rendszerben. Az intézkedés fő hangsúlya az infrastruktúra, a védelmi beruházások és a fenntartható energiaügyletek fejlesztése.
Noha a gazdasági politikák megváltoztatása várhatóan a költségvetési hiány és az államadósság növekedéséhez vezet, ez az elkövetkező hónapok óta elősegíti a német gazdaságot a beruházási és fogyasztási igények bővítésével.
Párhuzamosan az állami beruházásokkal A német kormány, Friedrich Merz vezetésével, szintén szembesült az ország szerkezeti kérdéseivel. Az uralkodó párt nemrégiben bejelentette a modernizációs intézkedések 80 elemének csomagját a bürokrácia és a digitális állam csökkentése érdekében. Ez a rendelkezés csökkenti a vállalatok adminisztratív terheit is, amelyek javítják a vállalatok nemzetközi versenyképességét.
A kormány ajánlott ára a BNP elemzői, akik szerint a költségvetési hiány és az államadósság megnövekszik.
A legfrissebb előrejelzések szerint a hiány, a GDP 2,8 % -a, az elkövetkező években kb. 4 % -ra növekszik, míg a kormány GDP adóssága a tavalyi 62,5 % -ról 66 % -ra növekszik.
A pihentető fiskális fiskális tükröződés tükröződik a kötvénytermelés növekedésében is, mivel a BNP elemzői szerint például a kormányzati részvények 10 évig tartó termelése két év alatt a jelenlegi 2,7 % -ról 3,2 % -ra növekszik. Természetesen a kamatlábak és a kamatlábak növekedése megnehezíti a költségvetés finanszírozását, ám a kormány reméli, hogy a fejlődő gazdaság miatt megteremti ezt a többletköltséget.
A gazdaságpolitikák támogatása mellett számos strukturális tényező támogatja a német gazdaság fellendülését.
- A munka és a tőke mozgósítása rövid idő alatt jelentős terjeszkedést eredményezhet. Jelenleg a gazdaság alacsony kapacitásának felhasználása, mindössze 77,2 %, körülbelül 6,2 százalékpontot jelent a történelmi átlaghoz képest.
- A kormány által elindított strukturális reform várhatóan javítja a vállalkozások hatékonyságát és versenyképességét. A digitalizálás javíthatja a vállalat innovációját is, ez a modern piacgazdaság egyik legfontosabb versenyképessége.
- Növekedett a folyamatos megújuló energiaforrások aránya Csökkenti a vállalatok termelési árát és javítja versenyképességüket.
- 2024 -ben Németországban is helyreállt az árstabilitás A tényleges fizetés szintén jelentősen (3,1 százalék) nőtt, támogatva a belföldi keresletet.
Az export mellett a demográfiai és a beruházások abbahagyják a fejlesztést
Az export a történelemben a német gazdasági növekedés egyik legfontosabb támogatása, és az ország GDP -jének 2025 -ig továbbra is 41 % -át teszi ki. Európa legnagyobb gazdasága gyakran külkereskedelmi többletet hoz létre (az éves GDP 5,5 % -ának felel meg), amelyet az idei év számos tényező fenyeget. A német exportvállalatok versenyév volt a kínai verseny ellen, ezért a legnagyobb ázsiai piacot fokozatosan veszítik el az európai vállalatok számára. A német Kínába irányuló export, a szezonális és a naptári hatások tisztítása 2022 óta 28 % -kal csökkent.
Egy másik probléma, a közelmúltban, szigorítja az Egyesült Államok elleni kereskedelem feltételeit, Donald Trump amerikai elnök vámügyi intézkedései miatt, és így kialakul a kereskedelmi háború. Az Európai Unió tagjai a legtöbb terméket eladhatják az Egyesült Államoknak, a missziók 15 % -ával (kivételekkel), ami jelentősen növeli az exportőrök költségeit és súlyosbítja versenyképességüket. A BNP gazdasági elemzése szerint Németország a világ legnagyobb gazdaságába történő exportja 2,8 % -kal esett vissza az előző évhez képest, ami a német egyensúlyt 11 % -kal (3,9 milliárd euró) rosszabbá tette.
Noha a negatív hatás a szakértők elvárásai alatt áll, egyértelmű, hogy a gazdasági növekedés során egyidejűleg a külkereskedelem halad az út megtalálása mellett. Az Európai Unió és az állam igényének növekedése megpróbálja csökkenteni az exportőrök veszteségét, és a külkereskedelem növekedését csak hosszú távon, a súlyos strukturális reformok után várhatóan helyreállítják.
A vámháború mellett a német gazdaság felépülése is nehézkessé vált az utóbbi évek elégtelen állami és magánbefektetése miatt,
A termelékenység és a munkanélküliség növekedését okozza. Ezért a strukturális szempontból a Németország helyzete különösen hasonlít Magyarországra, ahol sok befektetést elhalasztva a gazdaságpolitikák a tevékenységek fokozására törekszenek. Ilyen helyzetben a gyógyulás általában lassú, mivel a termelékenység kevesebbet járul hozzá, mint a növekedés egyensúlya.
A beruházásokkal ez a fékhatás fokozatosan megszűnik, de a folyamat időigénye nagyobb, mint a pénzügyi intézkedések, hogy azonnal növeljék a keresletet.
Az Európa más országain kívül Duc is küzdött a társadalom öregedésévelEz az egészségügyi és társadalmi kiadások növekedéséhez, valamint a képzett munkaerő hosszú távú szűkösségéhez vezethet.
És végső A gazdaság magas energiaintenzitása szintén hozzájárulhat a lassú dinamikához. Az utóbbi években a fokozott geopolitikai konfliktusok miatt az energiaárak továbbra is ingadozhatnak az elkövetkező években, ez növeli a kiszámíthatatlanokat és ronthatja a kapcsolódó területek versenyképességét. Ha a vállalatok jelentős százaléka sokkot vár a jövőben, akkor jó esélye van Több pénzügyi tartalékot fog felhalmozni, mint korábban, viszont nem vezet a befektetések hiányához -az érték értékelése.
Mit mutat az általános kép?
Összességében úgy tűnik A német gazdaság egyértelmű, hogy jobb helyzetben van, mint 2024 vége, És a kormányzati reformok és a jövőbeli befektetések elkezdhetik érezni hatásaikat az év utolsó hónapjaiban.
Ebben az évben az állam egyértelműen elkötelezte magát a gazdaságpolitikák és a modernizáció ösztönzése mellett, így Európa legnagyobb gazdaságának növekedését az idei átmenet után jövőre újraindítják.
Természetesen vannak olyan kockázatok is: a vámháború és az elmúlt években kiemelkedő beruházások, elsősorban rövid távon, miközben a társadalom energiájának és öregedésének biztosításának kérdése hosszú ideig képes legyőzni a gazdaság fejlődését.
