A jegybank váratlanul 100 bázisponttal 19%-ra emelte az alapkamatot, annak ellenére, hogy az infláció 9,1%-os volt. Az erős belső kereslet és a nagyon feszes munkaerőpiac azonban további szigorításra késztetheti a jegybankot, annak ellenére, hogy a reálkamatok már történelmi csúcson vannak.
Az orosz jegybank 100 bázisponttal 19%-ra emelte irányadó kamatát. A döntés az elemzőket is meglepte, mert a kamatlábak változatlanságára számítottak. Az infláció emelkedése augusztusban megállt, most 9,1 százalékon áll. A mai kamatemelés után a reálkamatok közel 10%-ra emelkedtek, ami történelmi csúcsnak számít. Mivel az elemzők és a jegybankok is az infláció csökkenésére számítanak, a jövőbeni reálkamatok még magasabbak lehetnek.
A jegybankelnök szerint a mai ülésen három lehetőséget mérlegeltek: 1) tartás, 2) 100 bázispontos emelés és 3) 200 bázispontos emelés. Ennek alapvető oka az, hogy az infláció tartósnak tűnik, és meghaladhatja a jegybank által az év végén jósolt 6,5-7 százalékos inflációt.
A jegybank közleményéből kiderült, hogy az infláció további mérséklése és az inflációs várakozások horgonyzása érdekében további szigorításokra lehet szükség. Az egyik probléma itt az, hogy a gazdaságban a kereslet jelentősen meghaladja a kínálatot, szűkös a kapacitás, és ez magasan tartja az inflációt.
Bár a júliusi és augusztusi GDP-adatok a gazdaság lassulását jelzik, a jegybank álláspontja szerint ez nem a belső keresletnek köszönhető, amely továbbra is az inflációs nyomás egyik forrása. A munkanélküliségi ráta történelmi mélyponton van (2,4%), és bár a bérek lendülete lelassult az elmúlt hónapokban, továbbra is magas.
A jegybank közleménye szerint „középtávon az inflációs kockázatok jelentősen megnőnek. Az inflációra gyakorolt hatást tovább növeli a külkereskedelmi feltételek romlása. Továbbra is vannak kockázatok a magas inflációs várakozások és az árfolyam-eltolódások miatt.” Az orosz gazdaság kilép a kiegyensúlyozott növekedési pályáról A deflációs kockázatok elsősorban a belső keresletből fakadnak, amely alapesetben a vártnál gyorsabban lassulhat.”
