Moody legutóbbi döntése Magyarországon jött létre

A kiadványban a hitelminősítések hangsúlyozták, hogy a BAA2 osztályozást továbbra is támogatja a változatos magyar gazdaság, a mérsékelt növekedés és a kormány iránti elkötelezettség a fiskális konszolidációért. Ugyanakkor meghatározták a kockázatot például

Az a lehetőség, hogy jelentős számú EU -alapot tartósan elveszítenek, ez súlyosbíthatja az átlagos növekedési kilátásunkat és a költségvetést.

A hangulat hozzátette, hogy Magyarország közvetlen kapcsolatban áll a geopolitikai konfliktusokkal, és alapvető forgatókönyvükben nem számítottak arra, hogy a NATO és Oroszország közötti közvetlen ütközés.

Az elmúlt hónapokban a fejlesztéssel való reagálás Az előrejelzések szerint az idei növekedés novemberben 1,9%-ról 1%-ra csökkent, míg 2026 -ra várhatóan 2,8%-kal bővítik a GDP -t, a 3,2%-kal, a mai napig.–

Költségvetési folyamat

A kormány és a magyar kormány adósságfolyamatait szintén részletesen írják. Várható, hogy az adósságarány 73,5%, úgy találta, hogy a tavalyi év végén 2025 -re és 2026 -ra nem változik. 2023 -ban és 2024 -ben az adósság -visszafizetési index jelentős gyengülése részben az ideiglenes okok miatt, részben a magas osztályú kiskereskedelmi kormányok garanciájának kamatfizetésének köszönhető.

A fogyasztói árak inflációjának lassulásával és az adósságra gyakorolt ​​hatással a kamatköltségek 2025 -re a költségvetési bevétel 9,9%-ára csökkennek, és 2026 -ig továbbra is fokozatosan csökkentik a pályát.

Más hitelminősítésekhez hasonlóan meghatározzák a legfontosabb költségvetést:

Költségvetési előrejelzésünk jelentős kockázata a kormány 2026 -os Nemzetgyűlés választása előtti kiadások erőteljes növekedéséhez kapcsolódik.

Ezért a hitelminősítés hitelminősítése nem érte el a Magyarország és annak kilátásainak érvényes tanúsítását, az utolsó, fél évvel ezelőtt, a Moody negatív képet nyújtott országunk számára. Más szavakkal: a hitelminősítések, bár a folyamatok rosszabb (rosszabb növekedés, államadósság, EU finanszírozás, rosszabb nemzetközi gazdasági környezet, vámpolitikák bizonytalansága, geopolitikai feszültségek) és jelentős költségvetési kockázatok (hiány a lehetséges szavazási pénz miatt). Ez nem általános megközelítés a nagy hitelminősítő ügynökségek számára, de negatív vélemények megadása után az országot először büntetik. Érdekes lenne látni, hogy a kockázatokat a következő felében (negatív vagy pozitív módon) határozták meg (a Nemzetgyűlés 2026 -os választásához közelebb) az ősszel melegebb lesz az ősszel.

Magyar gazdaság és növekedés

Azt is rámutattak, hogy a magyar gazdaság, a magas nemzeti jövedelem és a külföldi tőkeprojektek jelentős skálája támogatja a gazdaság bővülését, ám a Moody elemzőinek nem szabad elfelejteni a hosszú távú kihívásokat: a lakosság lehetséges nehézségei és az értéklánc lehetséges nehézségei.

Azt is rámutattak, hogy az intézményi keret általában erős, de vannak olyan jellemzők, amelyek gyengítik a gazdaságpolitika presztízsét. Itt utalnak az EU -val folytatott vitákra, amelyek bizonytalanságot okoznak a fontos EU -alapok kifizetésével kapcsolatban. A Moody költségvetési értékelése negatív kiigazítást is tartalmaz, mivel a kormány deviza adóssága általában meghaladja a GDP 20%-át.

Az a különleges negatív nézet

A hitelminősítő szakértőkről a negatív nézet fenntartása során is megvitatják. Ez tükrözi a magyar szervezetek és adminisztrátorok minőségével kapcsolatos csökkent kockázatokat, Ez azt jelenti, hogy az utolsó ország elveszítheti az EU -alapok jelentős részét a tervek szerint, mivel ez nem felel meg a kiadási feltételeknek.

Mindez után figyelmeztetnek Az elveszett erőforrások csökkenthetik a GDP trendjét, és gyengíthetik a költségvetés és az adósság mutatóit. Ez a helyzet a magyar egyik legfontosabb kereskedelmi partnere, Németország (AAA stabil) gyenge növekedésével összefüggésben fordul elő, amely fokozhatja a negatív nyomást a gazdaságra, miközben

A Nemzetgyűlés 2026 -os választása előtt a kormányzati kiadások potenciáljának növekedése ronthatja a negatív költségvetési tendenciát.

Bejelentették az értékelésüket.

Hozzátették azt is

A negatív megtekintési mód azt jelzi, hogy a besorolást nehéz rövid időn belül frissíteni.

A feltételek részletei, amelyekkel visszatérhet az adóshoz Stabil nézetek:

1. Ha jelentős és hosszú távú javulás történik az EU kapcsolatában, és további előrelépés történik a szuper mérföldkövek számára. A feltételek teljes befejezése jelentős EU -alapokat fog kiadni, amelyek pozitívak lesznek a gazdasági, költségvetési és intézmények jótékony hatásai miatt.
2. Ezenkívül javulni fog a kilátások, ha a kormány nagy költségvetést hajt végre, ami lényegesen jobb lesz, mint a várt költségvetési és adósságjelzők.
3. Ezenkívül a növekedés tendenciája sokkal erősebb lesz, ez gyorsabb jövedelemkonvergenciához vezet, mint az EU átlagában várt.

Természetesen a Moody ezt is megoldotta Amikor a downstream negatív megtekintési módra váltasz:

1. Ha a késés jelentősebb a Magyarország és az EU közötti megállapodás elérésében a szükséges reformok végrehajtása érdekében, veszélyes lesz az EU -alapok jelentős részére.
2. Ha a magyar szervezetek nem tudják vagy készen állnak a fennmaradó reformok teljesítésére, akkor negatív hatással lesz az ország intézményének minőségére.
3. Általánosabban fogalmazva: a költségvetési konszolidáció jelentős és gyengébb jelei a várt trendnövekedéshez képest negatív hatással lesznek a hitelminősítésekre.
4. Ezenkívül, mivel Magyarország még mindig sokat függ Oroszország erőfeszítéseitől, az energiaellátás hosszabb rendellenessége szintén alacsonyabb lesz.
5. Ezenkívül a Magyarország harmadik rangsorolása nyomás alatt áll, ha Moody, a NATO és Oroszország közötti katonai konfrontáció szerint egy rendkívül negatív forgatókönyv növekszik, jelenleg nagyon alacsony, de rendkívül befolyásos lesz.

A Magyarországi Nemzeti Bank (MNB) hosszú távú kiadója nem változott. Az MNB negatív nézete nem változott. Az MNB hitelnyilvántartása szorosan kombinálódik a kormánygal, és az alapvető hitelezési alapelvek befolyásolják. Ezért a besorolása és a nézőpontok alkalmasak a kormány számára, írták.

Mit mond az NGM?

Nem sokkal a Moody péntek este nyilatkozata után a Nemzeti Gazdasági Minisztérium válaszolt. Ebben hangsúlyozza a portfóliót A hangulat, mint más hitelminősítő ügynökségek, továbbra is befektet Magyarországon. A készlet azt állította, hogy a magyar gazdaság biztonságos. Az NGM szintén célokat tűzött ki (magasabb növekedéssel) a hitelrangsor -kilátások javítása érdekében a jelenlegi negatív és a stabilitás között. A minisztérium azonban nem említi a konkrét intézkedéseket.

Ezt követően kormányzati intézkedéseket adtak a lakosság fogyasztásának támogatására és a kis- és középvállalkozásokba történő beruházások ösztönzésére, szerinte aktív lenne a GDP növekedésében.

Az NGM nem említette, hogy a figyelmeztető jelek és a kockázatok rejlik a Moody értékelésében, de ez nem meglepő, és ezt az előző idők jellemzik. Az érdekesebb dolog azonban az, hogy a minisztérium értesítése nem tartalmazza a költségvetési jelentéseketAz ilyen típusú információkban gyakran használják a kormány megnyugtatására a hitelezők és a hitelminősítő ügynökségek megnyugtatására a hiányos folyamatok ellenőrzésével. Nem véletlen, hogy a minisztérium ezt a fontosnak tartja (tavaly novemberben, a tavaly decemberi Fitch, az S&P), hogy hangsúlyozza (hasonló ítéletekről), hogy „a kormány elkötelezett a szigorú költségvetési menedzsment, a költségvetési hiány és az állami adósság mellett”. Ugyanakkor nem talál ilyen üzenetet a pénteken közzétett készlet visszajelzésein.

Fél évvel ezelőtt beszélt a Moody's -szal

Emlékezetes, Moody fél évvel ezelőtt. Ezt követően negatív kilátást rendelt az ország adósságának osztályozására.

Az akkori döntés a gyönyörű EU -források alapja volt, és Magyarország néhány erőforrásuk kudarcot vallhatott. Azt is megállapítják, hogy a magyar gazdaság szenvedése nem támogatja a magyar gazdaság szenvedését. Mindez gyengíti az ország költségvetési erejét, tavaly novemberben írták.

Hogy mész?

Három fő nemzetközi hitelminősítés (a leginkább fizetett döntéssel a piaci szereplők számára) a legközelebb A FICTH rangsor a jövő héten dönt És az első félidő -kör véget ér.

Ebben az évben az első személy a Standard és a Poor's, akik április szempontjából kaptak nézőpontot.

Ez az év második felének hitelértékelési ütemezése, amely Magyarországra néz ki (amelyet itt részletesen írtunk):